長安汽車財務報告分析

長安汽車財務報告分析

　　摘 要:作為國民經濟的支柱產業之一，

　　汽車產業的發展受到了政府的大力關注與支持，

　　國民經濟快速穩定發展推動了對汽車消費的持續需求。

　　長安汽車股份有限公司作為1996年注冊并成為極具競爭力的上市公司，

　　良好的財務績效水平不但有利于自身的發展也直接影響著整個行業的績效水平。

　　本文針對長安汽車股份有限公司2013至2015年的財務報表及相關財務數據，

　　結合汽車業經營實際現狀，

　　對比上汽集團和江鈴汽車，

　　從財務分析的視角，

　　研究長安汽車股份有限公司的財務狀況和經營成果，

　　探索該公司的可持續發展道路，

　　發現該公司經營戰略的閃光點和尚且存在問題，

　　提出一些改進意見。

　　關鍵詞:財務報告;長安汽車;財務比率

　　一、長安汽車股份有限公司基本資料

　　重慶長安汽車股份有限公司(本文簡稱長安汽車)，

　　為中國長安汽車集團股份有限公司旗下的核心整車企業。

　　長安汽車通過自我積累、滾動發展，

　　旗下現擁有重慶、北京、廣東、俄羅斯、伊朗、巴西等11大全球生產基地、30個整車及發動機工廠，

　　現有資產1281億元，

　　員工8萬余人。

　　公司主營乘用車和商用車的開發、制造和銷售。

　　二、長安汽車的財務能力分析

　　1.償債能力分析

　　(1)流動比率分析

　　長安汽車2013年-2015年流動比率分別為0.77、0.78、0.75。

　　2014年較2013年上升了0.01，

　　2015年較2014年下降了0.03，

　　流動比率始終維持在0.75左右，

　　這說明長安汽車的短期償債能力較弱。

　　長安汽車的流動比率低于一般認為的2，

　　反映企業的償債風險很大，

　　公司流動資產占用較少，

　　嚴重影響了資金的使用效率以及公司的獲利能力，

　　企業加強這方面的管理。

　　(2)速動比率分析

　　傳統經驗認為，

　　速動比率等于1較為合理，

　　而速動比率低于1被認為短期償債能力較弱。

　　長安汽車速動比率2013至2015年逐年上升，

　　2014年較2013年上升了0.01，

　　2015年較2014年上升了0.02，

　　但這三年的速動比率都小于1，

　　說明長安汽車的短期償債能力較弱，

　　企業管理者需要引起關注。

　　(3)資產負債率分析

　　資產負債率用來衡量利用債權人提供的資金進行經營活動的能力。

　　從相關數據可以看出，

　　長安汽車的資產負債率2014年較2013年上升了0.07，

　　2015年較2014年下降了0.02。

　　長安汽車的資產負債率連續三年超過50%，

　　企業加強資產負債比率的合理控制，

　　既要將收益放到最大，

　　又要將風險降至最低，

　　才能有利于企業的長遠發展。

　　2.營運能力分析

　　(1)應收賬款周轉率分析

　　2013年-2015年，

　　長安汽車的應收賬款周轉率呈逐年下降的趨勢，

　　2014年較2013年下降了31.63，

　　2015年較2014年下降了4.04，

　　說明企業的收款速度有所下降，

　　收款效率低，

　　應收賬款的質量較差，

　　從而發生壞賬的可能性也較高。

　　(2)總資產周轉率分析

　　2013年長安汽車的總資產周轉率為0.77，

　　2014年為0.71，

　　2015年為0.79。

　　該企業的總資產周轉率較低，

　　表明企業資產經營的效率較低。

　　原因是流動資產周轉速度不快，

　　主要還是需要解決流動資產周轉緩慢的問題。

　　3.盈利能力分析

　　(1)銷售毛利率分析

　　長安汽車2013年-2015的銷售毛利率是先上升后稍有下降，

　　2014年較2013年上升了3.61%，

　　2015年較2014年下降了0.9%，

　　說明了企業的銷售利潤率有所下降，

　　補償期間費用后的盈利水平有所降低。

　　長安汽車毛利率的變動比較小，

　　表明企業2013年經營管理不錯。

　　(2)凈資產收益率分析

　　長安汽車2013年-2015年凈資產收益率呈逐年上升的趨勢，

　　2014年較2013年上升了2.08%，

　　2015年較2014年上升了10.96%，

　　表明企業投資帶來的收益提高，

　　股東獲得的投資回報增加，

　　盈利能力提高。

　　4.發展能力分析

　　(1)主營業務收入增長率分析

　　長安汽車2013年-2015年主營業務收入增長率呈逐年上升的趨勢，

　　2014年較2013年上升了30.68%，

　　2015年較2014年上升了19.65%，

　　說明企業處于成長期，

　　且增長勢頭良好，

　　企業前景良好。

　　(2)凈利潤增長率分析

　　長安汽車2013年-2015年凈利潤增長率逐年上升，

　　2014年較2013年上升了106.72%，

　　2015年較2013年上升了92.25%，

　　成倍增長，

　　表明企業的盈利能力增強，

　　發展勢頭良好。

　　(3)總資產增長率分析

　　總資產增長率表現企業總資產規模增長水平對企業持續發展后勁的影響。

　　長安汽車2013年-2015年總資產增長率呈先上升后下降的趨勢，

　　2014年較2013年上升了6.29%，

　　2015年較2014年下降了10.53%，

　　說明2014年資產經營規模擴張，

　　企業在不斷發展。

　　三、同行業對比財務分析

　　汽車業“十二五”規劃制定中總體目標強調中國汽車工業發展要從汽車大國向汽車強國轉變。

　　未來五年，

　　中國汽車業將從過去的做大規模轉向做強實力。

　　本部分將選取上汽集團和江鈴汽車兩家上市公司，

　　將它們的績效分析主要指標和國家公布的2015年企業績效評價標準值與長安汽車績效分析主要指標進行對比，

　　以此了解企業現階段的經營狀況。

　　1.償債能力

　　長安汽車的流動比率在整體水平不高的情況下比上汽集團和江鈴汽車都低，

　　說明長安汽車的短期償債能力不理想，

　　在同業競爭中也處于相對劣勢地位。

　　2.營運能力

　　長安汽車的應收賬款周轉率高于其他兩家企業，

　　且高于行業平均值和行業優秀值，

　　存貨周轉率和總資產周轉率都低于其他兩家企業，

　　且都低于行業平均值和優秀值。

　　所以我們認為長安汽車的營運能力近幾年連續下降，

　　且在同行業競爭中也處于相對劣勢地位，

　　企業的經經營者對于資產的管理能力仍有進一步加強的必要。

　　3.盈利能力

　　長安汽車的凈資產收益率和毛利率都高于其他上汽集團和江鈴汽車，

　　且凈資產收益率高于行業平均值和優秀值，

　　毛利率和營業利潤率都是介于江淮汽車和上汽集團之間，

　　說明長安汽車近幾年的盈利能力較好，

　　在行業競爭中處于相對優勢地位。

　　四、長安汽車股份有限公司存在的問題

　　1.長安汽車股份有限公司的償債能力有待加強

　　從短期償債能力來看，

　　長安汽車的流動比率2013年-2015年的流動比率分別為0.77，

　　0.78，

　　0.75，

　　較同行業的上汽集團和江鈴汽車都低。

　　一般來說，

　　流動比率應保持在2:1，

　　所以長安汽車的短期償債能力較差，

　　企業的流動比率有進一步改善的空間。

　　我們發現長安汽車連續幾年流動負債中應付票據、應付賬款和預收賬款所占比例較大。

　　同時，

　　隨著汽車市場整體形勢轉好，

　　企業銷售上升預付較多貨款為銷售做備貨準備;另外，

　　長安汽車長期償債能力不理想，

　　2013年-2015年的資產負債率在0.60-0.67之間，

　　產權比率在1.49-2.00之間，

　　企業的資產負債率和產權比率都很高，

　　從整體上影響了公司的償債能力，

　　具有明顯的債權融資偏好，

　　高于最佳的資產負債率，

　　從整體上影響了公司的償債能力，

　　需要引起重視。

　　2.營運能力較差

　　長安汽車存貨周轉率較低，

　　且呈現逐年下降的趨勢，

　　在行業水平中處于劣勢地位，

　　少數股東權益得不到保障。

　　所以我們認為長安汽車的營運能力近幾年連續下降，

　　且在同行業競爭中也處于相對劣勢地位，

　　企業的經營管理者對于資產的管理能力仍需進一步加強。

　　3.成本費用逐年上升

　　2014年-2015年汽車形勢整體轉好，

　　企業于2015年推出的逸動等新車型，

　　銷量持續上升，

　　銷售收入增加，

　　營業成本以及銷售費用隨營業收入的上升而上升。

　　另外，

　　因推出新款車型，

　　公司廣告投入增加，

　　導致銷售費用增幅高于營業收入增加幅度。

　　企業需進一步強化內部控制制度，

　　進一步控制成本費用。

　　4.研發能力較弱

　　長安汽車業績增長主要靠合資公司的投資收益，

　　而自主品牌業務較為低迷，

　　研發能力也相對較弱。

　　公司“多款車型、分散實施”的自主品牌項目，

　　難以在競爭激烈的低端市場取得成功，

　　太過依賴合資品牌可能會在將來給企業的盈利以及發展帶來負擔。

　　五、公司主要財務問題的解決對策及建議

　　1.提高各類資產的質量，

　　提高償債能力

　　長安汽車的償債能力有待加強。

　　首先，

　　應加強存貨的日常管理，

　　安排好生產與銷售，

　　運用各種管理方法降低庫存量，

　　加速資金的周轉，

　　盡力防治存貨積壓。

　　企業可充分利用計算機等網絡設備加強對存貨的管理，

　　使存貨的管理動態化、精細化，

　　實現全程監控與全程管理。

　　2.科學籌劃，

　　提高資金營運效率

　　足夠的資金支持是企業經營與發展基礎，

　　長安汽車應加強應收賬款的管理，

　　最大程度預防風險的發生。

　　在實際工作當中，

　　對應收賬款運行的整個過程的風險進行嚴格的控制和防范，

　　加速收回應收賬款速率，

　　最大程度防止壞賬的發生。

　　3.努力提高自身盈利能力

　　只有不斷增強企業的盈利能力，

　　才能為償債提供長遠穩定的資源。

　　長安汽車要在市場競爭和宏觀調控相結合的基礎上，

　　通過企業間的戰略重組，

　　實現產業結構調整，

　　從過去的做大規模轉向做強實力。

　　提高自身的競爭力，

　　加大科技投入，

　　提高品牌的自主創新能力，

　　加大產業結構的優化升級，

　　努力提高企業自身盈利能力。

　　4.響應國家環保政策，

　　強化長安汽車的社會責任

　　長安汽車應積極響應國家產業政策和節能、環保等法規要求，

　　以實現節能減排為目標，

　　加強對于自身技術改造，

　　進一步完善公司自主品牌轎車區域布局，

　　增強市場競爭力。

　　推動節能和新能源汽車研發和產業化能力提升，

　　真正做到企業綠色、健康、可持續的發展。

　　5.進一步提高管理水平，

　　促進公司長期健康發展

　　長安汽車依托于基于風險管理的內部體系建設，

　　進一步促進公司管理水平增強企業的風險防范能力。

　　同時，

　　大力推進產品平臺化、通用化、模塊化、家族化的“四化”工作，

　　加快關鍵核心技術突破，

　　使“節能、安全、時尚、智能化”成為長安汽車的技術標簽。

　　6.汽車與互聯網緊密結合

　　隨著互聯網+的提出，

　　汽車行業與互聯網的關系更為密切，

　　而且移動互聯網對汽車行業的推動作用甚至和汽車的發電機一樣舉足輕重。

　　長安汽車可將原先的傳統銷售向信息供給職能銷售慢慢轉移，

　　全面的打開市場，

　　引發有能力購車一族對汽車消費的興趣。

　　六、結語

　　本文首先通過對長安汽車的三張報表進行分析，

　　從償債能力、營運能力、盈利能力、發展能力等四個方面出發對長安汽車進行了分析，

　　最后把長安汽車與同行業其他兩家上市公司進行了橫向比較，

　　發現長安汽車主要存在償債能力較差、營運能力較差、成本費用高、研發能力較弱，

　　自主品牌業務低迷，

　　研發能力較弱等問題。

　　結合這幾個問題，

　　提出提高各類資產的質量，

　　提高償債能力，

　　科學籌劃，

　　提高資金營運效率，

　　努力提高自身盈利能力，

　　強化內部控制，

　　汽車與互聯網緊密結合等改進建議，

　　希望對經營者、投資者、股東有所幫助。

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　　[8]江鈴汽車股份有限公司網站.http://www.jmc.com.cn/chinese/index.asp.

　　[9]網易財經.http://money.163.com/.

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