2017高級會計師《高級會計實務》考點：并購價值評佑

　　高級會計師，是指我國會計專業技術職稱中的高級會計專業技術資格。高級會計師須遵守中華人民共和國憲法和法律，具有良好的職業道德，對業務能力上應具有堅實的專業理論知識，掌握國內外現代的經濟管理科學方法并了解發展趨勢。以下是yjbys網小編整理的關于《高級會計實務》考點：并購價值評佑，供大家參考。

2017高級會計師《高級會計實務》考點：并購價值評佑

　　并購價值評佑

　　一、企業并購價值評估的主要內容

　　根據評估對象的不同，可以將并購中的企業價值評估分為：評估并購企業價值、評估被并購企業價值、評估并購后整體企業價值、評估并購企業獲得的凈收益。

　　二、企業并購價值評估方法

　　(一)收益法

　　收益法，是通過將被評估企業預期收益資本化或折現來確定被評估企業價值。收益法中的主要方法是現金流量折現法。

　　現金流量折現法(DiscountedCashFlow,簡稱DCF)是‘通過估測被評估企業未來預期現金流量的現值來判斷企業價值的一種估值方法。

　　(二)市場法

　　市場法是將被評估企業與參考企業、在市場上已有交易案例的企業的股東權益、證券等權益性資產進行比較，以確定被評估企業價值。

　　市場法中常用的兩種方法是可比企業分析法和可比交易分析法。

　　1.可比企業分析法

　　可比企業分析法是以交易活躍的同類企業的股價和財務數據為依據，計算出一些主要的財務比率，然后用這些比率作為乘數計算得到非上市企業和交易不活躍上市企業的價值。

　　可比企業分析法的方法步驟包括：①選擇可比企業;②選擇及計算乘數;③運用選出的眾多乘數計算被評估企業的價值估計數;④對企業價值的各個估計數進行平均。

　　其中，乘數一般有如下兩類：

　　一是基于市場價格的乘數。其中最重要的是市盈率。

　　二是基于企業價值的乘數。基于企業價值的常用估值乘數有EV/EBIT、EV/EBITDA、EV/FCF。其中，EV為企業價值，EBIT為息稅前利潤，EBITDA為息稅析舊和攤銷前利潤，FCF為企業自由現金流量。

　　2.可比交易分析法

　　可比交易分析法是統計同類企業在被并購時并購企業支付價格的平均溢價水平，再用這個溢價水平計算出被評估企業的價值。本方法需要找出與被評估企業經營業績相似的企業的最近平均實際交易價格，將其作為計算被評估企業價值的參照物。

　　可比交易分析法的方法步驟包括：(1)選擇可比交易;(2)選擇及計算乘數;(3)運用選出的眾多乘數計算被評估企業的價值估計數;(4)對企業價值的各個估計數進行平均。

　　(三)成本法

　　成本法也稱資產基礎法，是在合理評估被評估企業各項資產價值和負債的基礎上確定被評估企業的價值。

　　應用成本法需要考慮各項損耗因素，具體包括有形損耗、功能性損耗和經濟性損耗等。

　　成本法的關鍵是選擇合適的資產價值標準。目前，成本法主要有賬面價值法、重置成本法和清算價格法。

　　賬面價值法是基于會計的歷史成本原則，以企業賬面凈資產為計算依據來確認被評估企業價值的一種估值方法。

　　重置成本法是以被評估企業各項單項資產的重置成本為計算依據來確認被評估企業價值的一種估值方法。

　　清算價格法是通過估算被評估企業的凈清算收人來確定被評估企業價值的方法。

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