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2015年證券從業資格考試教材重點解析（二）
一、股票的價值
股票的價值有四種形式，其概念及作用詳見下表：
表2—6股票價值的四種形式
| 價值形式 |
定義 |
作用 |
|
票面價值 |
又稱面值，即在股票票面上標明的金額 |
股票初次發行時，對定 |
|
賬面價值 |
又稱股票凈值或每股凈資產，是每 |
進行股票投資分析的重要指標 |
|
清算價值 |
指公司清算時每一股份所代表的實際價值 |
股份公司進行清算時，確定股票價格的基礎 |
|
內在價值 |
即理論價值，也即股票未來收益的 |
股票的內在價值決定了 |
二、股票的價格
(一)股票的理論價格
股票的理論價格=預期股息的貼現價值之和，例如零增長模型。
(二)股票的市場價格
股票的市場價值一般是指股票在二級市場上交易的價格。
股票的內在價值決定股票的市場價格，股票的市場價格總是圍繞其內在價值波動。
(三)影響股票價格的因素
根據供求規律，價格是供求對比的產物，同時也是恢復供求平衡的關鍵變。量。在任何價位上，如果買方的意愿購買量超過此時賣方的意愿出售量，股價將會上漲;反之，股價就會下跌。
從根本上說，股票供求以及股票價格主要取決于預期。
當然，某些特殊原因也可能產生股票的供求，比如為了奪取或保持公司控制權而買入股票，履行某種承諾(如期權到期行權)而買進股票。
例2-6(2012年3月考題·判斷題)
各種價值模型計算出來的內在價值就是股票真實的內在價值。( )
【參考答案】×
【解析】由于未來收益及市場利率的不確定性，各種價值模型計算出來的內在價值只是股票真實的內在價值的估計值。
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