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中級會計職稱《財務管理》考點：系統風險及其衡量
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系統風險及其衡量
(1)單項資產的系統風險系數(β系數)
①含義:
反映單項資產收益率與市場平均收益率之間變動關系的一個量化指標，它表示單項資產收益率的變動受市場平均收益率變動的影響程度。
②結論
當β=1時，表示該資產的收益率與市場平均收益率呈相同比例的變化，其風險情況與市場組合的風險情況一致;
如果β>1，說明該資產收益率的變動幅度大于市場組合收益率的變動幅度，該資產的風險大于整個市場組合的風險;
如果β<1，說明該資產收益率的變動幅度小于市場組合收益率的變動幅度，該資產的風險程度小于整個市場投資組合的風險。
③需要注意的問題
絕大多數資產β>0：資產收益率的變化方向與市場平均收益率的變化方向是一致的，只是變化幅度不同而導致系數的不同;
極個別資產β<0：資產的收益率與市場平均收益率的變化方向相反，當市場的平均收益增加時這類資產的收益卻在減少。
【單選題】當某上市公司的β系數大于0時，下列關于該公司風險與收益表述中，正確的是( )。
A.系統風險高于市場組合風險
B.資產收益率與市場平均收益率呈同向變化
C.資產收益率變動幅度小于市場平均收益率變動幅度
D.資產收益率變動幅度大于市場平均收益率變動幅度
【答案】B
【解析】根據β系數的定義可知，當某資產的β系數大于0時，說明該資產的收益率與市場平均收益率呈同方向的變化;當某資產的β系數大于0且小于1時，說明該資產收益率的變動幅度小于市場組合收益率的變動幅度，因此其所含的系統風險小于市場組合的風險;當某資產的β系數大于1時，說明該資產收益率的變動幅度大于市場組合收益率的變動幅度，因此其所含的系統風險大于市場組合的風險。
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