2016中級會計職稱《財務管理》強化練習
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多項選擇題
1.下列有關價值評估的正確表述為( )。
A.價值評估提供的是有關“公平市場價值”的信息
B.價值評估不否認市場的有效性，但是不承認市場的完善性
C.價值評估認為市場只在一定程度上有效，即并非完全有效
D.在完善的市場中，市場價值與內在價值相等，價值評估沒有什么實際意義
2. 在進行企業價值評估時，判斷企業進入穩定狀態的主要標志有( )。
A.現金流量是一個常數 B.投資額為零 C.有穩定的報酬率并且與資本成本趨于一致
D.具有穩定的銷售增長率，它大約等于宏觀經濟的名義增長率
3. 應用市盈率模型評估企業的股權價值，在確定可比企業時需要考慮的因素有( )。(
A.收益增長率 B.銷售凈利率 C.未來風險 D.股利支付率
4. 價值評估的一般對象是企業整體的經濟價值，而企業整體的經濟價值具備以下特征( )。
A.整體價值是企業各項資產價值的匯總 B.整體價值來源于企業各要素的有機結合
C.可以單獨存在的部分，其單獨價值不同于作為整體一部分的價值
D.如果企業停止運營，不再具有整體價值。
5. 利用可比企業市盈率估計企業價值( )。
A.它考慮了時間價值因素 B.它能直觀地反映投入和產出的關系
C.它具有很高的綜合性，能體現風險、增長率、股利分配的問題
D.市盈率模型最適合連續盈利，并且β值接近于1的企業
6.企業的整體價值觀念主要體現在( )。
A.整體不是各部分的簡單相加 B.整體價值來源于要素的結合方式
C.部分只有在整體中才能體現出其價值 D.整體價值只有在運行中才能體現出來
7.下列說法中正確的有( )。
A.經營營運資本增加= 經營流動資產- 經營流動負債
B.股權現金流量=稅后利潤-(本期凈投資-凈負債增加)
C.投資資本=股東權益+凈負債 D.投資資本=經營營運資本+經營長期資產凈值-經營長期債務
8.市盈率的驅動因素包括( )。
A.營業凈利率 B.股利支付率 C.增長率 D.風險(股權成本)
9.市盈率和市凈率的共同驅動因素包括( )。
A.股利支付率 B.增長率 C.風險(股權成本) D.權益報酬率
10.關于企業公平市場價值的以下表述中，正確的有( )。
A.公平市場價值就是未來現金流量的現值 B.公平市場價值就是股票的市場價格
C.公平市場價值應該是股權的公平市場價值與債務的公平市場價值之和
D.公平市場價值應該是持續經營價值與清算價值中的較高者
11.在不增發新股的情況下，企業去年的股東權益增長率為8%，本年的經營效率和財務政策與去年相同，以下說法中，正確的有( )。
A.企業本年的銷售增長率為8% B.企業本年的可持續增長率為8%
C.企業本年的凈資產收益率為8% D.企業本年的實體現金流量增長率為8%
12.下列關于現金流量模型的說法中正確的有( )。
A.現金流量折現模型的基本思想是增量現金流量原則和時間價值原則
B.該模型有兩個參數：現金流量和資本成本 C.實體現金流量的折現率為股權資本成本
D.預測的時間可以分為兩個階段：“詳細預測期”和“后續期”
13.下列表述中正確的有( )。
A.股權價值=實體價值-債務價值
B.股權現金流量只能用股權資本成本來折現，實體現金流量只能用企業實體的加權平均資本成本來折現
C.企業實體價值=預測期價值+后續期價值
D.后續期價值=現金流量t+1÷(資本成本-后續期現金流量永續增長率)
14.判斷企業進入穩定狀態的主要標志有( )。
A.具有穩定的現金流量 B.具有穩定的銷售增長率，它大約等于宏觀經濟的名義增長率
C.具有穩定的利潤水平
D.具有穩定的凈資本回報率，它與資本成本接近
15.下列關于市盈率的說法中正確的有( )。
A.目標企業的β值為1，則評估價值正確反映了對未來的預期
B.目標企業的β值顯著大于1，經濟繁榮時評估價值偏低，經濟衰退時評估價值偏高
C.目標企業的β值明顯小于1，經濟繁榮時評估價值被夸大，經濟衰退時評估價值被縮小
D.如果是一個周期性的企業，則企業價值可能被歪曲
16.驅動市凈率的因素有( )。
A.銷售凈利率 B.股利支付率 C.增長率 D.風險
17.下列關于企業價值評估的表述中，正確的有( )。
A.現金流量折現模型的基本思想是增量現金流量原則和時間價值原則
B.實體自由現金流量是企業可提供給全部投資人的稅后現金流量之和
C.在穩定狀態下實體現金流量增長率一般不等于銷售收入增長率
D.在穩定狀態下股權現金流量增長率一般不等于銷售收入增長率
18.企業價值評估的現金流量折現模型的基本思想有( )。
A.資金時間價值原則 B.風險與收益的權衡原則 C.資本市場有效原則 D.增量現金流量原則
參考答案
1. ABCD;2. CD;3. ACD;4. BCD;5. BCD;6. ABCD;7. ABCD;8. BCD;9. ABC;10. ACD;11.ABD;12. AD;13. BCD;14. BD;15. AD;16. BCD;17.AB;18. AD
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