- 相關推薦
2016年中級會計職稱《財務管理》非選擇題訓練
一、計算題
1. 公司現在持有兩種證券A和B，A是某公司于2005年1月1日發行的債券，面值為1000元，5年期，票面利率為10%，每年的6月30日和12月31日發放一次利息，甲公司于2007年1月1日購入。B是某股份公司發行的股票，甲公司以20元/股的價格購入。
請回答下列互不相關的問題:
(1)如果A債券的買入價是1100元，B股票上年發放的股利是1.8元/股，分別計算兩個證券的本期收益率;
(2)如果甲公司購買債券時的價格為1020元，在2007年10月1日將債券以1050元的價格售出，請問持有期年均收益率是多少?
(3)如果甲在持有B股票2年后將其出售，出售價格為25元，在持有的兩年里，甲公司分別獲得1元和2元的股利，請問持有期年均收益率是多少?
(P/F，18%，1)=0.8475，(P/F，18%，2) =0.7182，(P/F，20%，1)=0.8333，(P/F，20%，2)=0.6944
2. 企業某一車間10月份的成本預算資料如下：可控成本總額為43萬元，其中固定成本為18萬元;不可控成本(全部為固定成本)為18萬元，預算產量為2萬件。
10月份的實際成本資料如下：可控成本為42萬元，其中固定成本為18萬元;不可控成本(全部為固定成本)為20萬元，實際產量為2.4萬件。
要求：
(1)若該企業將該車間作為成本中心進行考核評價：
①計算預算單位變動成本;
②計算其責任成本變動額和變動率;
(2)若該車間可以單獨對外銷售產品，可以作為利潤中心進行考核評價，可控的固定成本都是利潤中心負責人可控的，對外銷售價格為30元/件：
①計算利潤中心邊際貢獻總額;
②計算利潤中心負責人的可控利潤總額;
③計算利潤中心的可控利潤總額。
3. 某企業歷史上現金占用與銷售收入之間的關系如表所示。假定2009年的預計銷售收入為1600000元。
現金與銷售收入變化情況表
年度銷售收入現金占用
2004100000055000
2005120000065000
2006130000070000
2007140000075000
2008150000080000
要求：運用高低點法，預測資金需要量：
(1)現金占用單位變動資金;
(2)現金占用不變資金總額;
(3)已知其他項目的資料見下表：
項目年度不變資金單位變動資金
現金
應收賬款250000.15
存貨400000.25
應付賬款及應付費用350000.15
固定資產250000
根據上述資料建立預測模型;
(4)預測2009年的資金需要量。
4. 某公司原資本結構如下表所示：
籌資方式金額(萬元)
債券(按面值發行，年利率10%)4000
普通股(每股面值1元，發行價10元，共500萬股)5000
合計9000
目前普通股的每股市價為11元，預期第一年的股利為1.1元，以后每年以固定的增長率4%增長，不考慮證券籌資費用，企業適用的所得稅稅率為25%。
企業目前擬增資1000萬元，以投資于新項目，有以下兩個方案可供選擇：
方案一：按折價15%發行1000萬元債券，債券年利率8%，同時由于企業風險的增加，所以普通股的市價降為10元/股(股利政策不變);
方案二：按溢價20%發行340萬元債券，債券年利率9%，同時按照11元/股的價格發行普通股股票籌集660萬元資金(股利政策不變)。
采用比較資金成本法判斷企業應采用哪一種方案。
二、綜合題
1. 某股份公司2007年有關資料如下：
金額單位：萬元
項 目年初數年末數本年數或平均數
存貨28003200
總資產800012000
權益乘數(平均數) 1.2
存貨周轉率 2.5
凈利潤 3750
銷售成本與銷售收入比率 60%
普通股股數(均發行在外)1000萬股1000萬股
要求：
(1)計算本年營業收入和總資產周轉率;
(2)計算營業凈利率、凈資產收益率;
(3)計算每股利潤和平均每股凈資產;
(4)若2006年的營業凈利率、總資產周轉率、權益乘數和平均每股凈資產分別為25%、1.2次、1.8和10元，要求用連環替代法分析營業凈利率、總資產周轉率、權益乘數和平均每股凈資產對每股收益指標的影響。
2. 某企業計劃進行某項投資活動，該投資活動需要在建設起點一次投入固定資產投資200萬元，無形資產投資25萬元。該項目建設期2年，經營期5年，到期殘值收入8萬元，無形資產自投產年份起分5年攤銷完畢。投產第一年預計流動資產需用額60萬元，流動負債可用額40萬元;投產第二年預計流動資產需用額90萬元，流動負債可用額30萬元。該項目投產后，預計每年營業收入210萬元，每年預計外購原材料、燃料和動力費50萬元，工資福利費20萬元，其他費用10萬元。企業適用的增值稅稅率為17%，城建稅稅率7%，教育費附加率3%。該企業不交納營業稅和消費稅。
該企業按直線法折舊，全部流動資金于終結點一次回收，所得稅稅率33%。
要求：
(1)計算該項目計算期、流動資金投資總額和原始投資額。
(2)計算投產后各年的經營成本。
(3)投產后各年不包括財務費用的總成本費用。
(4)投產后各年應交增值稅和各年的營業稅金及附加。
(5)投產后各年的息稅前利潤。
(6)投產后各年的調整所得稅。
(7)計算該項目各年所得稅前凈現金流量
(8)計算該項目各年所得稅后凈現金流量。
參考答案與解析
一、計算題
1、[答案](1)A債券的本期收益率=1000×10%/1100×100%=9.1%
B股票的本期收益率=1.8/20×100%=9%(1分)
(2)持有期收益率=[1000×10%/2+(1050-1020)]/1020×100%=7.84%(1分)
持有期限是9個月，即9/12年，所以持有期年均收益率=7.84%/(9/12)=10.45%(1分)
(3)假設持有期年均收益率為i，則:
20=1×(P/F，i，1)+2×(P/F，i，2)+25×(P/F，i，2)
即20=1×(P/F，i，1)+27×(P/F，i，2)
運用測試法
當i=18%時，等式右邊=1×0.8475+27×0.7182=20.24
當i=20%時，等式右邊=1×0.8333+27×0.6944=19.58
可以列出式子:
(i-18%)/(20%-18%)=(20-20.24)/(19.58-20.24)
得出:i=18.73%(2分)
2、[答案](1)①預算單位變動成本
=(43-18)/2=12.5(元/件) (1分)
②實際產量的預算成本
=18+12.5×2.4=48(萬元)
責任成本變動額
=42-48=-6(萬元)
責任成本變動率
=-6/48×100%=-12.5%(1分)
(2)①利潤中心邊際貢獻總額
=該利潤中心銷售收入總額-該利潤中心變動成本總額
=30×2.4-(42-18)=48(萬元) (1分)
②利潤中心負責人的可控利潤總額
=利潤中心邊際貢獻總額-利潤中心負責人可控固定成本
=48-18=30(萬元) (1分)
③利潤中心的可控利潤總額
=利潤中心負責人的可控利潤總額-利潤中心負責人不可控固定成本
=30-20=10(萬元) (1分)
3、[答案]首先根據題目條件選擇銷售收入的最高點和最低點：2008年和2004年
(1)現金占用單位變動資金=(80000-55000)/(1500000-1000000)=0.05(1分)
(2)現金占用不變資金總額=80000-0.05×1500000=5000(元)(1分)
(3)不變資金總額=5000+25000+40000-35000+250000=285000(元)(1分)
單位變動資金=0.05+0.15+0.25-0.15=0.3
預測模型：y=285000+0.3x(1分)
(4)2009年的資金需要量=285000+0.3×1600000=765000(元)(1分)
4、[答案]使用方案一籌資后的加權平均資金成本：
原債務資金成本=10%×(1-25%)=7.5%
新債務資金成本=8%×(1-25%)/(1-15%)=7.06%(1分)
普通股資金成本=1.1/10×100%+4%=15%(1分)
加權平均資金成本=4000/10000×7.5%+1000/10000×7.06%+5000/10000×15%=11.21%(1分)
使用方案二籌資后的加權平均資金成本：
原債務資金成本=10%×(1-25%)=7.5%
新債務資金成本=9%×(1-25%)/(1+20%)=5.6%
普通股資金成本=1.1/11×100%+4%=14%(1分)
加權平均資金成本=4000/10000×7.5%+340/10000×5.6%+5660/10000×14%
=11.11%(1分)
因為方案二的加權平均資金成本低，所以應當選擇方案二進行籌資。
二、綜合題
1、[答案](1)存貨周轉率=銷售成本/存貨平均余額，可知：
銷售成本=2.5×[(2800+3200)/2]=7500(萬元)(1分)
銷售收入=銷售成本/60%=7500/60%=12500(萬元)(1分)
總資產周轉率=銷售收入/總資產平均余額=12500/[(8000+12000)/2]=1.25(次)(1分)
(2)營業凈利率=凈利潤/營業收入×100%=3750/12500×100%=30%(1分)
凈資產收益率=營業凈利率×總資產周轉率×權益乘數=30%×1.25×1.2=45%(1分)
(3)每股利潤=3750/1000=3.75(元/股)(1分)
平均每股凈資產=每股利潤/凈資產收益率=3.75/45%=8.33(元)(1分)
(4)2006年度每股收益：25%×1.2×1.8×10=5.4 ①
第1次替代：30%×1.2×1.8×10=6.48 ②
第2次替代：30%×1.25×1.8×10=6.75 ③
第3次替代：30%×1.25×1.2×10=4.5 ④
第4次替代：30%×1.25×1.2×8.33=3.75 ⑤
營業凈利率上升的影響：
②-①=6.48-5.4=1.08
總資產周轉率上升的影響：
③-②=6.75-6.48=0.27
權益乘數下降的影響：
④-③=4.5-6.75=-2.25
平均每股凈資產下降的影響：
⑤-④=3.75-4.5=-0.75(3分)
2、[答案](1)項目計算期=5+2=7(年)
固定資產原值=200萬元;
投產第一年流動資金投資額=60-40=20(萬元)
投產第二年流動資金需用額=90-30=60(萬元)
投產第二年流動資金投資額=60-20=40(萬元)
流動資金投資總額=40+20=60(萬元)
原始投資額=200+25+60=285(萬元)(2分)
(2)各年的經營成本=50+20+10=80(萬元)(1分)
(3)固定資產年折舊=(200-8)/5=38.4(萬元)
無形資產年攤銷額=25/5=5(萬元)
投產后各年不包括財務費用的總成本費用=80+38.4+5=123.4(萬元)(2分)
(4)投產后各年應交增值稅
=(每年營業收入-每年外購原材料、燃料和動力費)×增值稅率
=(210-50)×17%=27.2(萬元)(1分)
投產后各年的營業稅金及附加=27.2×(7%+3%)=2.72(萬元)(1分)
(5)投產后各年的息稅前利潤=210-123.4-2.72=83.88(萬元)(1分)
(6)投產后各年的調整所得稅=83.88×33%=27.68(萬元)(1分)
(7)計算該項目各年所得稅前凈現金流量
NCF0=-(200+25)=-225(萬元)
NCF1=0(萬元)
NCF2=-20(萬元)
NCF3=83.88+38.4+5-40=87.28(萬元)
NCF4-6=83.88+38.4+5=127.28(萬元)
終結點回收額=8+60=68(萬元)
NCF7=127.28+68=195.28(萬元)(3分)
(8)計算該項目各年所得稅后凈現金流量
NCF0=-225(萬元)
NCF1=0(萬元)
NCF2=-20(萬元)
NCF3=87.28-27.68=59.6(萬元)
NCF4-6=127.28-27.68=99.6(萬元)
NCF7=195.28-27.68=167.6(萬元)(3分)
【中級會計職稱《財務管理》非選擇題訓練】相關文章：
中級會計職稱《中級財務管理》考點訓練07-26
會計職稱《中級財務管理》訓練試題03-10
中級會計職稱《中級財務管理》提分訓練07-05
中級會計職稱《財務管理》選擇題06-28
中級會計職稱《財務管理》精選選擇題06-27
會計職稱《中級財務管理》提分訓練04-05
會計職稱《中級財務管理》考點訓練題05-19
會計職稱《中級財務管理》輔導訓練試題05-08
會計職稱《中級財務管理》綜合考點訓練07-22