稅務師考試《財務與會計》知識點：股利分配的政策

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稅務師考試《財務與會計》知識點：股利分配的政策

　　股利分配的政策

　　一、股利分配政策

　　(一)剩余股利政策要點內容

　　含義在企業有良好投資機會時，根據公司設定的目標資本結構(在此資本結構下，綜合的資本成本將降到最低水平)，確定目標資本結構下投資所需的股東權益資本，先最大限度地使用保留盈余來滿足投資方案所需的所有者權益資本，然后將剩余的盈余作為股利發放給股東。

　　優缺點優點：有利于公司保持理想的資本結構，充分利用籌資成本最低的資金來源，使綜合資金成本降至最低。缺點：造成股票價格波動。

　　優缺點優點：(1)有利于樹立公司良好的形象;(2)有利于投資者安排股利收入和支出;(3)有利于向市場傳遞企業正常發展的信息，穩定股票價格。缺點：造成股利的支付與盈余脫節。當企業盈余較低時，仍然要支付固定的股利，這可能導致資金短缺，出現財務狀況惡化。

　　優缺點優點：發放的股利隨著企業經營業績的好壞而上下波動，體現了“多盈多分，少盈少分，不盈不分”的原則。缺點：導致各年股利不穩定，波動較大，不利于穩定股價，容易使股東產生企業發展不穩定的感覺。

　　(四)低正常股利加額外股利政策含義企業在一般情況下，每年發放數額較低的股利，當盈余較多時，企業再根據實際盈余向股東發放額外股利的政策。

　　優點(1)有利于公司靈活掌握資金的調配;(2)有利于維持股價的穩定，從而增強股東對公司的信心;(3)有利于吸引那些依靠股利度日的股東，使之每年可以得到比較穩定的股利收入。

　　(一)股利無關論

　　1.含義股利政策不會影響企業的市場價值。

　　2.主要觀點在完全市場中，投資者并不關心企業股利的發放，對股利和資本利得沒有偏好，企業的價值完全由企業的投資獲利能力決定。

　　3.代表政策剩余股利政策

　　(二)股利相關論

　　1.含義企業的股利決策對企業的價格有影響，并不是無關的。

　　2.主要觀點在現實生活中，完全市場是不存在的，企業發放的股利是在受到各種制約因素影響下進行的。

　　3.影響股利分配的因素

　　(1)《公司法》等有關法規的限制規定企業不能用資本(包括股本和資本公積)發放股利;企業必須按凈利潤的一定比例提取法定盈余公積金等。

　　(2)股東對股利的態度依靠股利維持生活的股東，往往要求企業發放穩定的股利，反對企業留存過多的利潤;控股權股東希望企業少分配股利。

　　(3)企業對經營前景的看法有良好的投資機會，少發股利;缺乏良好的投資機會，發放較高的股利。

　　(4)其他諸如債務合同約束之類的影響因素。

　　4.代表政策固定股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加額外股利政策。

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