《財務與會計》基礎考點：杠桿效應

《財務與會計》基礎考點：杠桿效應

　　2017稅務師備考正在緊張而忙碌的進行當中，小編為大家整理了《財務與會計》知識點：經營杠桿效應，希望對大家的備考有所幫助。

《財務與會計》基礎考點：杠桿效應

　　【內容導航】：

　　1.經營杠桿

　　2.經營杠桿系數

　　【所屬章節】：

　　本知識點屬于《財務與會計》科目第四章第12講籌資與股利分配管理(3)

　　【知識點】：經營杠桿效應

　　1.經營杠桿

　　經營杠桿是指由于固定性經營成本的存在，而使得企業的資產報酬(息稅前利潤)變動率大于業務量變動率的現象。經營杠桿反映了資產報酬率的波動性，用以評價企業的經營風險。

　　用息稅前利潤(EBIT)表示資產總報酬，則：

　　EBIT=S–V–F=(P–VC)Q–F=M–F

　　式中，ETIT—息稅前利潤

　　S—銷售額

　　V—變動性經營成本

　　F—固定性經營成本

　　Q—產銷業務量

　　P—銷售單價

　　VC—單位變動成本

　　M—邊際貢獻

　　(1)當存在固定性經營成本時，如果其他條件不變，產銷業務量的增加雖然不會改變固定經營成本總額，但會降低單位產品分攤的固定成本，從而提高單位產品利潤，使息稅前利潤的增長率大于產銷業務量的變動率，進而產生經營杠桿效應;

　　(2)當不存在固定經營成本時，所有成本都是變動性經營成本，邊際貢獻等于息稅前利潤，此時息稅前利潤變動率等于產銷業務量的變動率。

　　2.經營杠桿系數

　　【提示1】經營杠桿與經營風險

　　【提示2】在息稅前利潤為正的情況下，經營杠桿系數最低為1，不會為負數;只要有固定性經營成本的存在，經營杠桿系數總是大于1。

　　經營杠桿本身并不是資產報酬不確定的根源，只是資產報酬波動的表現。經營杠桿放大了市場和生產等因素變化對利潤波動的影響。經營杠桿系數越高，表明資產報酬等利潤波動程度越大，經營風險也就越大。

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