雙贏的智慧作文400字

雙贏的智慧作文400字

　　導致A股暴跌的利空消息匯總：

　　1.人民幣中間價報6.5646離岸匯率閃跌600點

　　1月7日上午消息，今日央行公布人民幣兌美元匯率中間價為6.5646，貶值332點。下調幅度為去年8月13日以來最大。算上昨日貶值145點，兩日共下跌477點。

　　在9：15中間價公布后，離岸人民幣瞬間貶值超過600點。從6.6950附近暴跌至6.7585。

　　2.隔夜外盤股市表現糟糕

　　全球股市創出2000年以來最糟糕的開年表現。MSCI所有國家指數(MSCI All-Country World Index)在2016年前三個交易日累計下跌3.3%，至三個月最低水平。新興市場股市跌至2009年來的低位。美股創三個月以來最低收盤。標普500指數收跌1.31%.歐洲市場全面下跌。富時泛歐績優300指數收跌1.3%。

　　3.周二進場維穩周三袖手旁觀 央行變幻莫測引發市場混亂

　　周三夜盤在岸未能重復前日勝況，離岸逾5年來首次跌破6.7.中國央行周二曾入場維穩，周三卻容忍大幅貶值，釋放矛盾信號。據彭博社報道，人民幣市場的戲劇化程度并未隨著新年假期的結束逐漸下降。周三在岸的夜盤交易沒有像前日一樣力挽狂瀾，離岸更是跌破了2010年9月以來未見的關口6.7，并僵持在這一水平附近。中國央行時而出手護盤，時而卻又容忍貶值的操作手法，令兩個市場的參與者對央行的意圖心生疑慮。

　　管理層需要反思 應成立股市改革顧問團

　　1月7日，大盤再度暴跌超7%觸發熔斷機制。2016年以來A股4個交易日內2次觸發熔斷;對此，中國政法大學資本金融研究院院長劉紀鵬對新浪財經表示，股災以來，管理層缺乏系統性反思，當前應該成立包括主流專家在內的顧問團集體探討中國資本市場何去何從。

　　劉紀鵬老師表示：金融是經濟的核心，金融穩才能助力經濟企穩;金融不穩，或將嚴重拖累經濟;而股市是穩定金融的關鍵，股市的健康發展關系到中國夢的順利實現，關系到國計民生，千家萬戶。

　　股災以來，中國資本市場缺乏系統性的反思，而僅僅是耗費巨資托市，沒有從制度的層面加強建設，缺乏集體共識，結果造成了2016年開年的極端波動行情;對此劉紀鵬老師建議，當前應廣泛征集民意，成立有資本市場資深專家組成的顧問團，深刻探討和反思制度的不合理性，推動中國資本市場在十三五的順利發展。

　　劉紀鵬強調，應該對監管者和發行者的展開教育，而不能總是前兩者教育投資人。“發行者教育勢在必行，就是以上市公司一股獨大的家族企業，或者以大股東為主導，以證券公司為龍頭，一系列的機構、律師、會計師事務所必須對他們進行嚴格的教育，才能把中國投資者的利益真正保護起來”。

　　當前，創業板過度投機的背后是家族企業一股獨大導致的治理結構失衡問題。這種情況下獨立董事由大股東聘任和擺布，成為大股東利益的代言人，淪落為董事會里面的“花瓶”。在創業板企業中，大股東持股比例在30%以上的就有233家，占比達49%，而父子關系、夫妻關系、兄弟關系形成的家族控股的平均持股比例竟高達39%.

　　2015年上半年，主板公司共減持2280億元，平均減持價格為12元;相比之下，中小板和創業板共減持2448億元，減持總額超過了主板，且減持價格為21元，是主板平均減持價格的兩倍之巨。小盤股的減持情況堪稱觸目驚心，也可以看出，股市目前的公平效率問題在中小板與創業板等小盤股上體現的更為明顯，結構性失衡問題一目了然。

　　熔斷機制忽視流動性背付風險 加深下跌

　　滬深300指數盤中大跌逾7%，再次觸及熔斷閾值，A股今年來開市4天2天提前收盤。截至發稿，滬指跌7.24%報3124點;深成指跌8.35%報10745點。

　　熔斷機制，也叫自動停盤機制，是指當股指波幅達到規定的熔斷點時，交易所為控制風險采取的暫停交易措施。2015年12月4日，上交所、深交所、中金所正式發布指數熔斷相關規定，熔斷基準指數為滬深300指數，采用5%和7%兩檔閾值。于2016年1月1日起正式實施。

　　國金證券(600109)指出，監管層近期對市場態度上的微小變化是導致市場下跌的導火索。其指一月月報中談到"今年一月份市場環境有所不同的是減持禁令到期在即，甄待政策及時對沖，而且市場預期的新股發行1月份處于真空期的假設被證偽，由此，我們預計2016年1月份A股市場的波動會加大，個股分化會更加明顯，建議回避前期漲幅過高的個股";

　　熔斷機制的出臺，最大的問題在于忽視了流動性備付的風險，是加深市場下跌幅度的主要原因。新年開市以來第二次滬深300指數觸及5%，加大了市場的下跌幅度。客觀上講，"熔斷機制"的實施必然會對流動性的需求會造成影響;

　　國金證券認為，后市三道"結"待解開：其一、寄望于監管層盡快作出相關的表述以穩定市場的預期，任何金融創新需要循序漸進;其二，寄望于監管層對新股發行的節奏給出相關明朗的預期，1月份發多少;其三，建議盡快明確1月份減持禁令到期后的對沖政策，越早明確越好。總的來講，只有預期的穩定，市場的平穩，才是共贏的市場。

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