2016年注冊會計師《財務成本管理》部分真題答案

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2016年注冊會計師《財務成本管理》部分真題答案

　　注：此試題由網友提供，僅供參考!

　　計算題

　　第一題：盈虧臨界。P=40 變動成本率=50% 按營業收入10%繳納廣告費，450萬一次投入的加盟費，15年。還有設備，折舊每年算下來30萬(我做F=180，敏感分析10)

　　第二題：損益區間。第二問是穩多頭對敲。還有20%上漲之后的凈損益

　　第三題小W 借款300 000 6%利率每年還款2次，共5年，2年后發了一筆年終獎60 000.還說投資債券。問投資債券的利率，是投資劃算還是還款好。(我算下來3.17% 提前還款)第二問忘了也做不來

　　第四題：求完工成本得算下來單位成本193元總成本675500

　　大題是有發行費率的，查公式債券的資本成本=[面值*票面利率*(1-所得稅率)]/[發行價格*(1-發行費用率)]債券的資本成本=1000*6%*0.75/(960*0.98)=4.78%

　　債券稅后資本成本=4.78%*0.75=3.59%

　　股權算出來是10.4%

　　所以加權平均資本成本=3.59%*0.5+10.4%*0.5=7%

　　綜合題：投資決策第一問，計算債務資本成本、股權資本成本和加權平均資本成本。

　　計算題有臨界點銷售額、敏感性分析、期權價值評估(就兩問，第一問鎖定最高收益---拋補性看張期權，第二問預計股價比較穩定——空頭對敲，并計算凈損益，ps是哪種組合需要自己判斷的)、費用的價格差異、效率差異、固定制造費用的三因素分析法etc.

　　有本量利分析的題目，固定成本40萬，單價1000，變動成本=1000*0.1+1000*0.4=500，銷量1600件，求盈虧零界點銷售額和安全邊際率么?還有滿足利潤1200萬時的銷量，以1200萬利潤為基數，銷售單價增加10%，求敏感系數么?最后敏感系數是不是2?

　　齊全投資組合鎖定最高收益是拋補看漲期權經損益 40-40+5=5，變動劇烈是多頭對敲，經損益40-20-8=12

　　最后一道題，公司權益的貝塔系數是1.5，負債/權益=2/3，項目的負債/權益比是1/1;無風險利率是3.4%，市場組合期望收益率是7.4%

　　應該是項目的貝塔系數=1.5*(1+(1-25%)*1)=2.63

　　權益資本成本=3.4%+2.63*(7.4%-3.4%)=13.92%

　　今年遇到的主觀題如下，計算：1，傳統財務報表分析，2，成本差異計算，3，期權投資策略、多頭空頭對敲，4，貸款買房等額本息償還，5，本量利分析。綜合題：資本預算+敏感性分析

　　鎖定損益的我選的是保護性看跌期權

　　波動不大，我選的是空頭對敲

　　權益凈利率那題，我是8.4%(30%-21.6%)

　　本量利那題，我的固定成本是40萬(把加盟費120/4，算進來的)，變動成本是400+100=500元。但是最后一問，說在120萬利潤的基礎上算價格上浮15%的敏感系數，應該用哪個銷量呢，我用的是3200件，這個不知道對不對

　　總成本差異那題我記得是-4000-14000+20000+20000=22000

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